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    2.2.1　企业各阶段的融资策略 (第2/3页)

IPO的更是凤毛麟角，投资人在这个阶段会非常谨慎。

    ◆初创期A轮

    A轮融资指的是企业首次正式引入战略投资人的融资环节，在这个阶段，企业想要融资成功，必须向投资机构展示KPI。例如，如果是互联网公司，就要向投资机构展示日活跃用户数量、网站成交金额、用户总数等，用真实的数据与成绩说服投资机构。一般来说，A轮融资的金额不少于1500万元，不多于1.5亿元。

    严格来说，在天使轮与A轮融资之间还有一个P

    e-A轮融资，也就是所谓的夹层轮融资。如果在A轮融资的过程中，企业不想接受投资机构给出的估值，或者投资机构的投资意愿不强，可以进行一次P

    e-A轮融资作为缓冲。一般来说，P

    e-A轮融资的金额不少于500万元，不高于1500万元，而后的A轮融资金额为2500万元。

    A轮融资引入的是战略投资人，接洽对象主要是投资机构。

    ◆成长期B轮

    企业进入B轮融资，说明项目发展良好，商业模式、盈利模式已经比较成熟，在业内也有了一定的口碑，希望通过新一轮融资来筹集资金，推出新业务，拓展新领域。一般来说，B轮融资的金额不少于2亿元，融资渠道有两条，一是说服A轮投资机构进行跟进投资，二是说服其他私募股权投资机构投资。

    企业能否成功完成B轮融资主要取决于两个因素。

    （1）估值方案是否合理。企业估值常用的方法有三种，一种是按照市盈率估值，也就是P/E估值法；一种是按单用户贡献进行估值，也就是P/MAU估值法；还有一种是按市销率估值，也就是P/S估值法。我国投资机构在对企业进行估值时最常使用的是P/E估值法，相较于企业的覆盖率、成长性，他们更看重企业的盈利能力。因此，在进

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